本文核心看法：人口红利、消费升级和政策红利三大驱动原因推进体育产业成为投资风口。
赛事－体育传媒－体育衍生品构成体育产业格局的纵向商业链条。
赛事是核心流量入口；体育传媒是连接体育内容和买家的核心环节，也是早期创业公司最集中的地方；体育衍生品是体育产业非常重要的商业价值承载体系。
阿里体育、乐视体育、万达、华人文化、腾讯体育、苏宁体育等巨头在围绕赛事为中心的职业体育上游厮杀。
VC则更多聚焦在大众体育、新兴赛事IP、新兴体育媒体和新兴体育社区。
在体育产业链中，对于创业公司而言，机会更多的在离买家直接相连的板块，看好并长期关注：在线媒体和社区、大众赛事IP、新兴体育装备品牌与体育彩票等4个范围。
在线媒体和社区是竞技体育产业链条中离C端近期的部分，具备策略卡位意义；大众赛事IP是体育娱乐化的最好切入点；信息互联年代有机会诞生新生代体育装备品牌；体育彩票是职业体育模式明确、潜在空间巨大的变现方法，短期政策不明朗，但长期看好。
1、 体育行业具备万亿级市场潜力借着奥运会的东风，大家来聊聊体育行业。
不论是最近频繁报道的中国资本回收国外会所的新闻，亦或是在创投市场上不断有体育标的筹资成功的消息，都表明了一点，体育行业投资的风口已经到来。
对比发达国家来看，体育产业产值占到整个GDP的2%以上，而国内现在体育产业仅占到GDP0.6%，2015年国内GDP总值近68万亿，根据发达国家水平，体育产业具备万亿级市场潜力。
是什么原因推进了体育创投成为风口？光源研究剖析觉得有三大驱动原因：人口红利、消费升级及政策红利。
体育人口渗透率仍有较大增长空间根据国家常规标准，每周训练超越三次，每次三十分钟以上者，是体育人口。
发达国家平均体育人口占比超越60%，而国内体育人口的渗透率从2009年的26%提升到2014年的40%，仍低于发达国家水平，结合过去的增速来看，可以判断体育人口的渗透率将来仍有高速增长的空间，现在仍是一个押注人口红利增长的好机会。
从人均体育消费比率来看，中国人均体育消费仍远低于发达国家，可提高潜力巨大，这同样是一个消费升级的市场机会。
人均GDP的提高是驱动体育产业飞速发展的核心原因从各国的历史规律来看，人均GDP超越5000USD，该国家的影视游戏等文化消费会飞速爆发，人均GDP超越8000USD，体育有关产业消费会爆发。
2015年国内人均GDP达到了8016USD，电影及游戏行业总产值已经与美国不相上下，可以预见在达到人均GDP 8000USD这个重点节点后，体育赛事将会迎来高速增长的风口。
政策红利是资本市场的强心剂依据国务院和国家体育总局的规划，国内2020年体育行业总产值将达到3万亿人民币，2025年体育行业总产值将达到5万亿人民币，年复合增长率超越10%，为了振兴体育行业，国家也同步颁布了一系列指导政策。
随后在2015年和今年重点推出了足球产业的指导文件，愈加明确了以足球作为改革先锋的地位。
二．市场格局：赛事－体育传媒－体育衍生品的商业链条从产业格局来看，大家从买家的视角将体育产业分为职业体育和大众体育，两者有什么区别不在于运动类型的划分，而在于买家与这两者互动形式的不同。
对于职业体育来讲，赛事IP是主要驱动原因和内容，满足买家的娱乐需要，买家的互动形式与电影产业相类似，以观看为主；而对于大众体育来讲，健康是核心的驱动原因，其它还包含时髦等，买家的互动形式以参与为主。
因为几乎每一种运动都同时具备职业体育和大众体育两种属性，大家并不倾向于将各项运动进行硬性划分。
对于职业体育而言，以赛事IP为核心，赛事运营、体育传媒、会所、场馆、体育衍生品围绕着这个核心构成职业体育产业；对于大众体育而言，以运动参与为核心，构成产业的要点则包含运动场馆、培训、业余赛事IP、体育衍生品等。
赛事是核心流量入口体育赛事的本质是内容，而内容即入口是几乎每个网络从业者都烂熟于心的铁律。
特别是职业体育，整个产业链围绕职业体育赛事IP为核心向外延伸，这一点与电影产业有相似性。
相比于电影IP，职业体育赛事IP从数目而言愈加稀缺，同时在每个运动品类头部赛事IP又具备唯一性，所以是巨头和资本角逐的战场。
在政策和资本的推进下，稀缺版权的价格水涨船高，最近的标志性事件是体奥动力80亿元买下5年中超版权，而将来中国体育头部赛事版权价格还有巨大的上涨空间。
于此同时，国内市场除足球以外的其他细分范围赛事IP正在不断涌现；而国外市场，ICC、F1等国际赛事IP也吸引了国内巨头的目光。
代表赛事：奥运会、世界杯、NBA、中超、CBA、F1、昆仑决等与职业体育赛事IP自上而下、高举高打的逻辑不同，业余赛事的逻辑是自下而上，让更多普通买家参与进去。
同时伴随全民健身意愿的提高和大众体育的普及，愈加多带有趣味性的民间赛事也迎来了新的机会。
代表赛事：Color Run、泥泞跑MudRun、城市传奇、Music Run、泥浆足球、壹球等伴随赛事的水涨船高，与赛事紧密有关的运营和推广也出现了巨大的进步。
主要分为两类：一类是以盈方为代表的传统赛事运营公司，负责整个赛事的组织、运营等；另一类是以智慧运动场为代表的技术服务类公司，专注于赛事运营过程中的技术环节，譬如赛事直播、赛事数据统计。
代表公司：盈方、久事、智慧运动场、创冰体育、时博国际、智美集团等体育传媒是连接体育内容和买家的核心环节，也是早期创业公司最集中的地方体育传媒是体育链条中的重点环节，所有些资讯、服务和内容都需要通过传媒来触达买家。
在体育传媒中，体育媒体的价值在于放大IP的影响力，社区的价值在于圈定精确的用户群体，通过话题性及衍生商品增强IP影响力的持续性，二者都具备极高的商业价值。
对于职业体育而言，主要形式以赛事版权转播和咨询平台为主。
前文提到因为赛事IP数目上的稀缺性与头部赛事在单一品类中的唯一性，致使版权价格水涨船高，所以赛事版权转播主要玩家是以腾讯体育、乐视体育为代表的产业巨头，以此为流量入口搭建整个体育生态，典型的范例是有线电视年代的ESPN，包揽了美国所有现场直播一半以上的赛事，2015年市场价值已经超越500亿美金；而资讯平台因为用户的注意力由传统的体育报纸、杂志转移到了线上，同时进基础知识槛较低，则出现了以虎扑、懂球帝等为代表的创业型公司。
代表公司：腾讯体育、乐视体育、搜狐体育、PPTV、虎扑体育、懂球帝、懒熊体育、直播吧等对于大众体育而言，主要形式包含线上练习工具与连接线下运动场馆和服务的O2O平台，而无论是提供线上练习工具还是线下场馆和服务，社区都是作为沉淀流量、提高用户活跃度的要紧组成部分。
代表公司：Keep、咕咚、壹球、惹火健身、FitTime、美骑网、小熊快跑、悦跑圈、滑雪助手等体育衍生品是体育产业非常重要的商业价值承载体系体育衍生品是围绕着体育主题而衍生的产业，最大的衍生品类是体育装备及体育彩票，除此以外还包含体育旅游、体育地产、体育保健、体育影视等每个方向。
体育装备是整个体育产业中市场规模最大的范围，在国内有超越2000亿的市场规模，占国内体育产业总规模79%。
其中服饰鞋帽是体育装备非常重要的组成部分，其余还包含健身器材、智能可穿着打扮、与滑雪装备等新兴运动范围的专业器材。
但与市场规模不成比率的是，国内体育行业创业公司多数集中在媒体平台、线上练习工具和社区等，体育装备范围的创业公司却相对较少。
现在体育装备范围主要的创业方向包含具备网络基因的新生代品牌、以导购或者买手途径为代表的电子商务平台与智能可穿着打扮设施等。
代表公司：Nike、Adidas、UA、李宁、安踏、700bike、赛客足球、虎扑识货网、山脉户外体育彩票是体育行业最为明确的变现方法，彩票作为一种标品，网络售彩可以很大地提升了购彩的便利性和效率，尽管多有传言，但现在政策上还没明确放开。
历史上网络彩票历程了5次行业整顿和叫停，伴随改革的进一步加速，将来的趋势必然会是趋向于更市场化运营的开放。
代表公司：500彩票网、竞彩猫、雷达体育、魔方元科技等三．布局体育产业的巨头及活跃投资机构万达、乐视、阿里、腾讯和华人产业文化投资基金合称体育五大金刚高举高打，在体育行业的每个模块积极地进行策略性布局，且更多聚焦在职业体育。
而典型的财务投资人如动域资本、IDG、晨兴等则更多聚焦在大众体育（跑步健身类）、新兴赛事IP、新兴体育媒体和新兴体育社区.此外，地方政府、上市公司、VC也纷纷成立了体育行业的专项投资基金：四．体育产业细分范围的投资机会在现在体育产业格局中，阿里体育、乐视体育、万达、华人文化、腾讯体育、苏宁体育等巨头在围绕赛事为中心的职业体育上游厮杀。
早期创业企业的优势在于重视客户体验，但受限于资本和规模的限制，所以对于创业公司而言，机会更多的是在产业链中与买家直接相连接的板块。
在这类板块中，大家看好并长期关注的范围包含：在线媒体社区、大众赛事IP、新兴体育装备品牌与体育彩票4个范围。
在线媒体和社区是竞技体育产业链条中离C端近期的部分，具备策略卡位意义媒体是连接赛事内容与买家之间非常重要的纽带，互联网+的普及很大地满足了用户对即时性资讯的需要，在线媒体学会了用户获得资讯的入口，天然具备很大的商业价值；买家的诉求一方面在于资讯的获得，同时也在于交流和探寻认可感，所以资讯和社交互动都是买家的高频强需要。
社区运营的核心是把握精确的用户群体和打造了好的社区环境，这样正向循环，形成流量池，培养出用户的黏性构建壁垒，下面可以比较容易对流量进行变现，典型的方法包含广告、电子商务、彩票、游戏等方法。
大众赛事IP是体育娱乐化的最好切入点全民健身意识的提升是大众赛事IP近年渐渐兴起并火热的核心原因，特别是运动门槛低、易参与的大众体育类型，譬如跑步、羽毛球等。
体育天然与娱乐有密不可分的联系，而在以跑步为代表的轻体育中，通过拟定不一样的主题或者运动场景，放大体育中的娱乐性，可以增强与参与者的互动感，飞速扩大传播路径，从而更容易培养新的大众赛事IP，譬如Color Run、Music Run等。
在信息互联年代，有机会诞生新生代体育装备品牌如上文所述，从市场规模来看，以体育装备为代表的实物类消费才是体育行业中天花板最高的范围，整体规模占到整个中国体育产业规模的79%。
在体育装备产业链中，品牌商是最大价值获得者。
以Nike的运动鞋为例，产业链条可分为制造商（代工厂）、品牌商与商家，其中Nike作为品牌商的净利在30%以上；而制造商和商家的净利分别仅为10%和6%左右。
虽然体育装备是国内体育产业中相对最成熟的环节，已经有李宁、安踏等几家上市公司，但仍缺少具备运动精神、被年轻买家所认可的国商品牌。
以WPP发布的品牌价值榜单为例，在2016全球最具价值品牌TOP100中，Nike排名24为；而在中国品牌100强榜单中，国内传统体育装备品牌厂家无一入选。
在消费升级和因为网络带来的品牌价值传播渠道改变的首要条件下，新生代体育装备品牌公司仍具备较大的机会。
从市场结构来看，海外成熟体育装备市场具备品牌数目多、SKU全的特征，在各垂直细分范围都有驰名品牌公司；而国内市场现在从品牌数目而言相对较少，同时在很多细分范围中国企业仍以代工为主，缺少具备影响力的品牌。
将来伴随国内体育产业的成熟与买家需要的增加，在体育装备范围有机会诞生更多的品牌类公司。
体育彩票是职业体育模式明确、潜在空间巨大的变现方法，短期政策不明朗，但长期看好体育彩票是围绕体育行业最明确和广阔的变现模式，2015年在网络彩票全方位禁止的状况下，仍有超越1600亿的市场空间。
体育彩票的放开一方面会加大买家对赛事的关注度，增强赛事影响力；其次彩票公益金也能反哺到体育产业本身，形成正向的良性循环。
历史上网络售彩历程了5次整顿，2015年年初全方位停止了网络售彩，现在最大的风险是放开时间窗口尚不清楚，不过长期来看放开是趋势。
彩票是标品，一旦网络售彩放开，学会了最精准客源流量的线上社区/媒体将成为线上售彩的核心，既能够自己切入销售环节，也可以为售彩网站导流，同时足彩是体彩的核心，那样可以判断哪个学会了最精确球迷的流量，哪个就在网络售彩链条中进行了最好的卡位。
结语本文从投资角度对于体育产业进行了剖析和研究，其实体育产业的价值不只体目前将来公司能否上市、或者投资机构能否获得超额收益等方面；更体目前从人类首次开始意识到培养我们的身体素质至今，体育一直在勉励大家不断前进。
它告诉大家更高、更快、更强；它告诉大家汗水、拼搏和顽强；它告诉hands in hands、同一个世界同一个梦想。
它是一种渴望、一种精神、一种正能量。
所以，当运动员们在里约拼搏的此时此刻，可能这种正能量才更值得被关注，被每个人推荐。
